
摩根士丹利首次覆盖MiniMax:全球AI模型领导者2026年分析报告
BLUF
摩根士丹利首次覆盖MiniMax,给予“增持”评级及930港元目标价,定位为全球AI基础模型领导者。报告聚焦两大主线:模型能力是否跻身全球第一梯队,收入结构是否具备全球扩张弹性。分析师认为其已进入全球SOTA模型阵营,多模态能力完善,商业化路径高度可扩展。预计收入从2025年7500万美元增至2027年7亿美元,两年增长9-10倍。估值逻辑为“技术决定收入上限,全球化决定估值体系”。AI大模型2026/2/24
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